Regulatory News
El BCE dice que las condiciones de crédito se relajaron en septiembre
El BCE dijo que las condiciones de crédito en los mercados de financiación de valores y derivados OTC denominados en euros se suavizaron ligeramente por cuarto trimestre consecutivo.
- La demanda de financiación respaldada por valores subió, impulsada por las acciones.
- Los márgenes iniciales bajaron ligeramente en varios derivados OTC no compensados centralmente.
- Las disputas de valoración aumentaron en divisas y crédito.
Action
El Banco Central Europeo publicó los resultados de la encuesta SESFOD de septiembre de 2026. El sondeo abarca los cambios en las condiciones de crédito en los mercados de financiación de valores y derivados OTC denominados en euros.
En el periodo de revisión de junio a agosto de 2026, las condiciones generales de crédito se relajaron ligeramente para todos los tipos de contrapartes. Fue el cuarto trimestre consecutivo de alivio.
El cambio se concentró sobre todo en los términos de precio. Los términos no relacionados con el precio se relajaron ligeramente para bancos y dealers, se endurecieron ligeramente para hedge funds y no variaron para los demás tipos de contrapartes.
Respondents
La encuesta se basó en respuestas de 26 grandes bancos. De ellos, 14 eran bancos de la zona euro y 12 tenían sus sedes fuera de la zona euro.
El BCE señaló que una pequeña parte de los encuestados citó la liquidez y el funcionamiento generales del mercado, la competencia de otras instituciones y la fortaleza financiera de la contraparte como razones de condiciones de precio más favorables.
Effective
La encuesta de septiembre de 2026 recogió información cualitativa sobre los cambios entre junio y agosto de 2026. El BCE añadió que la encuesta SESFOD se realiza cuatro veces al año.
Penalty
No hubo sanción.
En financiación de valores, la demanda de fondos garantizados con la mayoría de los tipos de colateral aumentó, liderada por las acciones. Los tipos y diferenciales de financiación subieron para los clientes más favorecidos en todos los tipos de colateral.
Los haircuts disminuyeron para la mayoría del colateral de bonos y para los valores respaldados por activos. El importe máximo y el vencimiento de la financiación disponible para las contrapartes aumentaron para algunos tipos de colateral.
En derivados OTC no compensados centralmente, los márgenes iniciales bajaron ligeramente para tipos de divisas, tipos de interés, renta variable y varios derivados de crédito. Las exposiciones máximas y los vencimientos de las operaciones se mantuvieron, en general, sin cambios.
La liquidez y la negociación empeoraron para derivados de renta variable y materias primas, pero mejoraron ligeramente para derivados de crédito referenciados a soberanos. El volumen y la duración de las disputas de valoración aumentaron para varios tipos de derivados, en particular los de crédito.
Fuente: ECB,