Lane: ECB belum di jalur suku bunga yang sudah ditetapkan

• Lane menyebut ECB berada di “middle path” untuk kebijakan moneter.
• Ia bilang suku bunga acuan dinaikkan dari 2,00% menjadi 2,50% pada Juni dan September.
• Headline inflation zona euro pada September tercatat 3,8%.

Action

Philip R. Lane, anggota Dewan Eksekutif ECB, mengatakan keputusan suku bunga akan berbasis rapat demi rapat dan data-dependent. Ia menyebut ECB tidak berada pada lintasan suku bunga yang sudah dikomitmenkan.

Lane: ECB belum di jalur suku bunga yang sudah ditetapkan

Lane mengatakan ECB masih berada di “middle path” kebijakan moneter. Ia menilai penyesuaian yang terukur tepat untuk menjaga inflasi tetap terkendali.

Respondents

Pidato itu disampaikan Lane di ECB Conference on Monetary Policy 2026 di Frankfurt am Main, 5 Oktober 2026.

Lane mengatakan penilaian ECB bertumpu pada tiga kriteria: prospek inflasi dan risikonya, dinamika inflasi inti, serta kekuatan transmisi kebijakan moneter.

Effective

Lane mengatakan ECB akan mendasarkan keputusan suku bunga berikutnya pada bukti yang muncul dari pertemuan ke pertemuan. Ia juga mengatakan penilaian akan memasukkan apakah guncangan harga relatif berubah menjadi dinamika inflasi yang lebih luas.

Ia menambahkan bahwa pengetatan suku bunga acuan dari 2,00% menjadi 2,50% dilakukan selama dua putaran proyeksi pada Juni dan September.

Penalty

Tidak ada penalti yang diumumkan.

Inflasi dan transmisi

Lane menyebut data inflasi September menunjukkan headline inflation 3,8%, dengan inflasi energi 18,8% dan non-energi 2,3%. Ia mengatakan pada kuartal keempat 2025, headline inflation berada di 2,1%, dengan inflasi energi -1,1% dan non-energi 2,4%.

Ia juga mengatakan food inflation turun dari 2,5% pada kuartal keempat 2025 menjadi 1,4% pada September 2026. Core inflation naik tipis dari 2,4% menjadi 2,5%.

Menurut Lane, guncangan pasokan energi masih menjadi pendorong utama kenaikan inflasi tahun ini. Ia mengatakan indikator inflasi inti belum menunjukkan kenaikan inflasi medium-term yang mengakar.

Risiko lain

Lane mengatakan faktor lain juga membentuk dinamika harga dan output di zona euro, termasuk kebijakan fiskal, AI, dan kondisi keuangan. Ia menyebut kebijakan fiskal memberi stimulus substansial pada 2026, sementara ECB staff memperkirakan pengetatan fiskal pada 2027 dan 2028.

Ia mengatakan AI mendorong ekonomi zona euro melalui jasa digital, investasi bisnis, dan ekspor. Menurut dia, produksi di jasa digital naik 6,8% pada paruh pertama 2026 dibanding periode yang sama tahun sebelumnya.

Lane juga mengatakan kredit korporasi menguat pada paruh pertama 2026 sebelum kehilangan sebagian momentum antara Juni dan Agustus. Ia menambahkan utang korporasi secara keseluruhan tumbuh sejalan dengan nominal GDP, sehingga rasio utang korporasi terhadap GDP stabil di sekitar 66%.

Pada rumah tangga, Lane mengatakan pertumbuhan kredit tetap lebih lemah. Pertumbuhan hipotek tahunan bertahan sekitar 3,1% sejak awal tahun hingga Agustus, sementara biaya pinjaman bank untuk pembelian rumah naik ke 3,6% dari 3,3% pada akhir 2025.